期以来，市场对于OPEC成员国将实行全面减产的怀疑甚嚣尘上，虽然，OPEC试图向公众继续彰显其减产决心，但越来越多的成员国却已经开始“反水”，这意味着当前石油供应过剩的局面近期想要得到缓解，或仍难如登天。

9月，为削减全球冗余的石油库存，OPEC在八年以来首次达成“减产协议”，这一协议势必会得到贯彻执行。然而，OPEC提供的相关数据显示，即使OPEC成员国进行最大限度“减产”，将对2017年OPEC石油库存影响甚微。因此，OPEC仍需要主要产油竞争国(主要是俄罗斯)的配合和援助，而这对于结束原油市场供应过剩的局面至关重要。

全球原油供应量已连续三年超过需求量，导致过剩的石油库存总量足以填满160艘超级油轮。OPEC提供的数据显示，虽然9月的阿尔及尔会议暂时达成的“减产”协议将会停止供求矛盾进一步扩大的趋势，2017年却仅能抑制11％的供应过剩。德国商业银行表示，如果OPEC不能与俄罗斯最终达成“减产”协议，原油价格将有进一步下跌的风险。“减产”协议所达成的石油日产量范围，并不会实质性削减全球库存。当前种种迹象也并没有显得很鼓舞人心。当前可用数据源和先例表明，2017年，全球原油市场的供求矛盾将不太可能得以缓解。

9月28日，OPEC在阿尔及尔意外达成“减产”协议，决定将石油日产量减至3250万桶/天至3300万桶/天；并将于11月30日召开的维也纳会议上，决定OPEC各自成员国的石油减产量。10月初，“减产”协议将油价推升至15月新高50美元/桶以上；但随后，市场质疑OPEC“减产”协议，这使得原油价格应声下跌。笔者认为“减产”协议主要针对于过去两年，市场所形成的高企而不可持续的石油库存水平。

国际能源机构(IEA)执行主任比罗尔(Fatih Birol)预计“减产”协议将会加速实现2017年石油市场供求的重新平衡，许多分析家对此表示同意。驻休斯顿能源咨询机构Wood Mackenzie公司副总裁约克(Harold?York)表示，如果OPEC成员国按照协议“减产”或者保持大致不变，全球市场石油库存将于2017年下跌27万桶/天。

然而，OPEC提供的数据表明，即使OPEC成员国已将日产量减至3250万桶/天，这对全球石油库存影响也微乎其微。

10月12日，OPEC月度报告显示，如果OPEC成员国石油日产量减至3250万桶/天(相比此在出现下跌90万桶/天)，那么2017年，OPEC成员国的石油总产量则将会略低于市场需求。因此，石油库存将会进入下降周期，但就算如此，在2017年，全球石油库存仅会削减3650万桶，而这对石油库存影响微乎其微；8月，OPEC预计2017年石油库存量为3.22亿桶，高于5年平均水平。

如果OPEC对于削减石油库存无所作为，法兴银行(Societe Generale)可能会下调2017年油价预期。当前，法兴银行预计2017年前三季度布伦特原油均价为55美元/桶，而美国WTI油价均价为53.50美元/桶。笔者强调石油库存的削减将是一条很长的路。

OPEC削减石油产量的目标，将很可能取决于非OPEC产油国，诸如俄罗斯是否加入“减产”协议。非OPEC产油国的参与和OPEC成员国的干预对于稳定市场同等重要。

然而，10月10日，由于俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)在土耳其伊斯坦布尔表示，俄罗斯正准备削减石油供应量，而两天后普京又表示俄罗斯至多避免进一步增产，俄罗斯当前对于是否加入“减产”协议发出了含糊不清的信号。

周一(10月24日),与OPEC成员国进行官员会谈后，俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander Novak)在维也纳表示，当前俄罗斯也正研究OPEC成员国和非OPEC产油国的不同选择和协调机制。诺瓦克表示，此次会议探讨了OPEC成员国的“具体”的石油输出水平，但拒绝对其进行详述。据国际文传电讯社(Interfax)，俄罗斯驻OPEC特使表示，加入“减产”协议并非俄罗斯的选择。

俄罗斯已经表示愿意对OPEC伸出援手，不料将会违背诺言。如果11月30日“减产”最终破产，当前对达成“减产”协议的过高期望，则反而会提升了石油价格暴跌的风险。俄罗斯和OPEC正胡乱作出各种承诺，但是他们合作的经济和政治障碍太高。当前面临的危险则是市场意识到俄罗斯和OPEC一直在虚张声势。